notizie sull'azienda L'inventario di tessuti Q-PCB a monte è quasi esaurito

Secondo Caixin News, il fiorente mercato dei server AI ha guidato un'impennata della domanda di substrati PCB a monte, con le dinamiche di domanda-offerta di filato elettronico e tessuto elettronico nazionali che rimangono tese e le scorte quasi esaurite. Nella prima metà di quest'anno, il settore ha già subito cinque aumenti di prezzo. A fine agosto, il prezzo medio del filato elettronico G75 era aumentato del 53% rispetto alla fine di maggio, mentre il tessuto elettronico mainstream 7628 ha registrato un aumento mensile del 17%-18%, con prezzi raddoppiati dall'inizio dell'anno. I tessuti elettronici speciali ultrasottili ed estremamente sottili hanno visto aumenti di prezzo superiori al 140% anno su anno.

L'attuale impennata dei prezzi del filato/tessuto elettronico è guidata dalle forze combinate della domanda strutturale esplosiva del calcolo AI e delle carenze rigide dal lato dell'offerta.

Dal lato della domanda, il numero di strati dei PCB dei server AI è aumentato in modo significativo, con l'utilizzo di tessuto elettronico di fascia alta per unità in aumento da 3 a 8 volte rispetto ai server tradizionali. Ciò è ulteriormente supportato dalla domanda di base dei PCB per l'elettronica di consumo e automobilistica, che espandono collettivamente il mercato.

Dal lato dell'offerta, i principali produttori hanno ridotto attivamente la produzione di tessuti elettronici convenzionali, riallocando la capacità verso tessuti speciali ultrasottili e ad alta frequenza a più alto margine, esacerbando così i vincoli di offerta per le specifiche standard. In combinazione con i rigorosi controlli sulle nuove aggiunte di forni nel periodo precedente e le nuove linee di produzione che richiedono fino a due anni per essere costruite, la capacità a breve termine non può essere rilasciata, lasciando le scorte quasi nulle del settore e l'equilibrio teso tra domanda e offerta improbabile che si allenti nel breve termine.

Il tessuto Q di fascia alta, in particolare, è emerso come il segmento incrementale principale nel settore, con barriere tecniche e redditività ben superiori a quelle del tessuto elettronico tradizionale. Il tessuto Q presenta una costante dielettrica e un fattore di dissipazione ultra-bassi, migliorando significativamente l'efficienza di trasmissione del segnale ad alta frequenza, rendendolo ideale per server AI di prossima generazione, moduli ottici 1.6T/3.2T e hardware di calcolo switch di fascia alta. Il suo utilizzo per unità è 5 volte quello dei server tradizionali.

Attualmente, l'offerta globale di tessuto Q è da tempo monopolizzata da aziende giapponesi. Tuttavia, i produttori nazionali stanno accelerando le scoperte tecnologiche, con alcuni che hanno già completato le qualifiche dei clienti e raggiunto spedizioni di piccolo volume, aprendo la strada a una futura scalabilità della produzione di massa.

Guardando al futuro, con la tradizionale stagione di punta per l'industria elettronica nella seconda metà dell'anno, combinata con la continua costruzione di infrastrutture AI, si prevede che i prezzi del filato/tessuto elettronico manterranno la loro traiettoria ascendente, rafforzando il modello di crescita duale di volume e prezzo del settore. Nel medio-lungo termine, con il rilascio di nuova capacità in ritardo rispetto alla domanda, è probabile che il ciclo di alta prosperità del settore persista.

Le istituzioni prevedono un divario tra domanda e offerta di 113 milioni di metri per il tessuto elettronico standard nel 2026, con il divario potenzialmente in allargamento nel 2027, insieme all'accelerazione della sostituzione domestica per i prodotti di fascia alta.

In termini di opportunità di mercato A-share, gli investitori possono dare priorità ai principali produttori di tessuti elettronici con capacità sufficiente e un mix di prodotti di fascia alta, tenendo d'occhio anche i candidati sostitutivi domestici che hanno ottenuto scoperte nella tecnologia del tessuto Q. (Fonte: Everbright Securities Micro-Insights)

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Fonte: Everbright Securities Micro-Insights

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